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　　【核心组合】先导智能、迈为股份、金辰股份、晶盛机电、三一重工、上机数控、捷佳伟创、杭可科技、利元亨、海目星、奥特维、炬子科技、运达股份、日月股份、恒立液压、徐工机械、杭氧股份、杰瑞股份、华测检测、春风动力、青鸟消防、乐惠国际【重点股池】新强联、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、凯美特气【上周报告】【工程机械】11 月挖掘机出口继续高增长；央行降准下游需求预期边际有改善；【光伏设备】从“能耗双控”向“碳排放双控”，光伏需求有望打开，力推HJT 设备龙头；【迈为股份】28 亿定增完成、扩产HJT 设备，重要HJT 电池厂商明阳智能获配；【杭叉集团】增资叉车租赁子公司，布局叉车销售“后市场”；【弘亚数控】公司土地竞拍落地，进一步推进扩产计划。

　　【核心观点】持续看好低碳+、全球化；精选“专精特新”；工程机械预期边际改善(1)中央经济工作会议强调：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制、“能源强国”。

　　有利于光伏、风电产业链公司产能释放，进而为实现“碳达峰”、“碳中和”目标提供保障。

　　(2)预计光伏巨头在异质结(HJT)电池片领域将加快布局。迈为股份中标REC 400MW异质结电池设备，创国产设备出口首台记录、受国际市场认可，密切关注1-2GW 级别的HJT 设备招标进展(类似通威的1GW)。持续力推迈为股份、金辰股份、晶盛机电、上机数控、捷佳伟创等。

　　(3)蜂巢能源、LG 新能源加速布局动力电池产业，持续推荐锂电设备龙头。

　　(4)《全球风能宣言》呼吁各国政府展现对于发展风力发电的雄心；风光为代表的新能源在全球范围内呈现高景气；风电设备推荐运达股份、日月股份，看好新强联、东方电缆、中际联合等。

　　(5)12 月6 日央行全面降准0.5%，强化稳增长预期，工程机械下游需求预期边际有所改善。国际化、电动化和数字化助力中国龙头走向全球龙头。持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；阶段性推荐徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团【锂电设备】近两月新能源汽车渗透率近20%，加速放量。11 月动力电池装机量约18.14GWh，同比增长102%。蜂巢能源加速布局动力电池领域，LG 新能源目标未来3 年内大幅提高其美国密歇根州工厂的产能至40GWh。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好斯莱克、先惠技术、震裕科技、宁波精达等。

　　【光伏/风电设备】密切跟踪光伏异质结电池设备招标进展。12 月隆基、中环下调硅片价格，硅料12 月第二次降价，不足半月最高降幅8%，行业需求有望拐点向上。光伏设备持续力推迈为股份、晶盛机电、金辰股份、上机数控、捷佳伟创等。“十四五”风电需求有望大超预期，聚焦整机及核心零部件。风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。

　　【工程机械】央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“央视财经挖掘机指数”发布了11 月数据。7-11 月挖掘机平均工作量连续5 月环比增长。工程机械下游需求预期边际改善。重点看好强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；看好徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团。

　　【油气装备】国内油价下跌，推助行业增长。持续推荐杰瑞股份，看好中海油服等。

　　【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

　　【消费升级/海外出口】中美关系趋缓、运费和原材料价格自高点有所回落，预计出口产业链成本端将会边际改善。10 月大排量两轮车同比增速超60%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐，看好八方股份、银都股份。

　　【工业气体】海外可比公司6000-10000 亿市值。推荐凯美特气，看好杭氧股份。

　　风险提示：1)基建及地产投资低于预期；2)新冠疫情扩散超预期风险。

（文章来源：浙商证券）

文章来源：浙商证券

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