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　　【导语】7-8月份处于传统淡季，但是月中供应骤减支撑暴涨，随后疫情爆发抑制需求但9月大厂检修消息再发酵，支撑8月环丙-聚醚相对背离行情，环丙延续价量利均价的较优秀表现。

图 2021年7-8月环氧丙烷价量及节点统计

　　

　　来源：隆众资讯

　　7-8月环氧丙烷保持较高位运行：14100→17800-17900→16000→16700→15500→15600

表 7/8月山东环氧丙烷均价及毛利统计

　　

日期月均价(元/吨)月均含税毛利(元/吨)2021年7月1603265192021年8月162326199

　　来源：隆众资讯

　　7月份集中雨水天气以及装置意外促成月中暴涨，一度出现日涨幅500元/吨的极端行情，过快上涨伴随疫情的爆发出现回落，而月底聚氨酯展会后续大厂检修消息再度被提前发酵。7月底8月初大厂山东阶段性加量，并且大部分中下游可以适当操作对冲后续检修，出现环丙产销顺畅、聚醚短时接单的背离行情。月底部分中下游现货补需成功消化中旬开始的缓慢累库，8月底市场再度横盘。有大厂检修待落地、但是也有需求端的不确定，继续钳制心态。

　　7-8月环氧丙烷保持高供应：保持35万吨/月上下

　　7月份山东滨州大厂意外是最大减量点，而进入8月份大沽化老装置退出舞台、长岭月头月尾检修、石大检修，故虽有富强进入相对较稳定运行状态，但是评估7-8月份整体国产开工保持在32-33万吨水平。

　　国内外疫情促成阶段性到船效力降低，同时泰国、韩国整体到货拖延情况存在，但中东到货量基本保持，故7-8月份有到货不均情况，整体货量较均值略低。

　　7-8月下游整体亮点不多：聚醚操作空间受限、化工板块开工不足

图2 2021年7-8月山东环丙/软泡价格走势对比

　　

　　来源：隆众资讯

　　

　　7-8月山东环丙-软泡价差均值320元/吨。7月中供应骤减出现环丙暴涨快跌行情，环丙-软泡一度倒挂；而8月份大厂检修预期继续限制中下游对环丙采购热情，环丙-聚醚保持200-300元/吨的低价差。

　　丙二醇(16000-17500)/碳酸二甲酯(7000→11000→8000→8500)虽然整体保持在高位，毛利更是一度近万/吨，但是大风、海科、维尔斯、榆林、石大均有故障或者检修，顺新短暂重启后再度停车，供应端不足对高位行情贡献度最高。

　　醇醚利润回吐，进入7-8月份毛利回归到2000元/吨附近，而德纳、华伦均存在检修或者受限损失评估大于8月份百川重启。

　　最后后续最大利好仍是来自于内外围装置检修、外围的疫情，但更大的不确定性是拥堵的海运以及需求的透支。短时段心态仍旧谨慎，等待大厂检修落地以及传统旺季的效果。

（文章来源：隆众资讯）

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