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随着俄乌地缘政治冲突的爆发，市场的关注点主要集中在2点上，一是能源，二是粮食。而中欧洲则成为波动的主要地区。因为欧洲的能源与粮食对俄乌两国的依赖非常高，尤其是天然气。

数据显示，2021年，欧盟从俄罗斯进口天然气为1550亿立方米，占其天然气进口总量的45%左右，同时占其天然气总消费量的近40%。也就是说，一旦俄罗斯方面“断气”，欧洲天然气分分钟会面临“卡脖子”。

俄乌冲突爆发后，欧洲天然气冲天大涨。截至3月份，与去年同期相比涨幅达到10倍之多。3月7日，荷兰天然气的批发合约价一度飙升到了345欧元/兆瓦时，创下历史新高。而在10多天之后，也就是3月21日，荷兰4月交付的天然气批发合约价一度跌到了96.85欧元/兆瓦时，也是3月以来首次跌破了100欧元。与过去14天相比，跌幅超过了55%。

短短十几天的工夫，价格为何如此上蹿下跳？不禁令人匪夷所思，总体来看，与“2个消息”有关。

一是对于替代俄罗斯天然气，市场消息不断。

为了摆脱对俄罗斯天然气的依赖，欧洲多国纷纷表示要寻找替代。比如，挪威国家石油公司就表示，将在未来几个月提高天然气的产量，以便向欧洲输送更多的天然气供应。

而意大利的埃尼集团也表示，可以提供额外的天然气以帮助欧洲摆脱对俄天然气的依赖。

而美国也在一直在加大对欧洲的液化天然气的供应。数据显示，截至2月，欧洲已经连续3个月成为美国液化天然气的最大出口地。

二是俄罗斯并未给欧洲“断气”。

3月以来，俄罗斯天然气工业股份公司多次表示，按照欧洲消费者的要求，继续通过乌克兰向欧洲供应天然气。

其中主要的三条管道即北溪1号、亚马尔-欧洲管道和乌克兰境内的管道线向欧洲输送天然气的总量依然稳定。而瑞士燃气公司也证实了这一点，俄罗斯天然气的日供应量并未减少。

因此，这么来看，之前的大涨主要还是受地缘政治影响，市场对俄罗斯天然气断供风险产生的恐慌情绪造成的。

不过，欧洲天然气突然大跌倒不是情绪缓解了，而是大概率主要是因为近期天气变暖，市场对天然气的需求量有所减少。用气少了，消费自然会下降。

不过我们有理由相信，这种下降只是暂时的。因为一方面，虽然天气变暖，需求降低，但是欧洲天然气的库存仍然处于较低水平，市场风险仍然很大；另一方面，至少目前来看，很难找到足够的可替代的天然气，即便能够找到其成本也不会低。

所以显然，欧洲的气价还远远没有稳定。

另一方面，近期欧洲的粮食也出现了“告急”。

此前，欧盟曾制定了一项名为“从农场到餐桌”的可持续食品战略，其中提出将至少30%的欧洲陆地和海洋转变为有效的管理保护地，恢复至少10%具有较高水平生物多样性特征的农用地，并且还提到减少农药以及化肥的使用。但随着俄乌冲突的爆发，这一战略恐怕要成为泡影了，甚至要转变为对粮食的担忧了。

俄乌两国是粮食出口大国，其主要出口的小麦、玉米、大麦、油菜籽等在全球出口占比都比较高。尤其乌克兰被称为是“欧洲的粮仓”，足见其重要性。数据显示，乌克兰对欧盟出口的小麦占到其进口总量的19%，油籽则占到了13%，玉米则占到了50%，其中欧盟还有1/3的肥料来自于俄罗斯。

而受冲突及制裁的影响，俄罗斯出口受阻，而乌克兰为了优先保障国内供给，也宣布暂停出口，甚至不排除当前的冲突可能会影响到乌克兰今年的播种，这可能将意味着既定产量的下降。届时，不仅对欧洲乃至全球的粮食供给格局都会受到影响。

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