青山事件之所以反转再反转，包括我在内的大部分财经人都给出了误判，是因为青山早先在自己发布的公告中吹了牛，宣称他们已经调集到了20万吨金属镍板，足够现货交付给对手盘犹太企业嘉能可。后来青山又发布了第二条公告，是和嘉能可达成的静默协议。我一看就觉得大事不妙，只有底气不足才需要去妥协，则代表20万吨镍板肯定没集齐，至少有很大的水分，否则不会出此下策。

所谓静默协议，可不是大家想当然的，以为可以少付钱好商量，两边相敬如宾。而是青山一口气拿不出这么多钱，选择延期支付，时间可以延后，但金额却一分不少。到时候要么付巨额现金，最高可达120亿美元！要么就要把世界最大的印尼镍矿控股权赔给对方。无论哪个方案都。触碰到了青山的核心利益。

为什么青山会陷入这么尴尬的局面呢？前几天不是说已经搞到足够多镍板了吗？答案很残酷，国内实在没有这么多镍板，就算是大家都知道的甘肃金川集团占全国镍板产量90%以上，全球第四名。年产量也只有仅仅15万吨，全给青山都不够。

而青山前几天敢夸下海口，我的判断是因为起先认为能够从镍矿大国俄罗斯调来库存。而这几天才发现因为欧美制裁，俄罗斯产的镍不被人认可，和俄罗斯的猫一个待遇。事到如今，青山翻盘的机会已经非常渺茫。更令人雪上加霜的是，伦敦金属交易所又临时修改的游戏规则，镍的交易接下来设涨跌幅的上线，每天只允许5%，和A股一样，前面允许疯涨，现在不允许狂跌。这样就算青山运气再好，每天镍价跌停，也不可能在23号延迟交割日期。

回到妖镍疯涨钱2万美元的时间，当然反过来也避免了青山进一步血亏。再涨下去，亏200亿都有可能。我之前说港交所在李小加时代2012年花167亿港币收购了伦敦金属交易所，可能给我们带来一点主场优势。现在看来是不存在的。lme的表现只能算是中立，但伦敦金属交易所在这次妖镍行情中所暴露出的监管不力、规则不成熟是显而易见的，才会留下巨大波动、恶意炒作的空间。

而青山控股自身也有决策失误，既然你自己不生产镍板，就不应该拿lme的镍品种去对冲自己的高冰镍。一旦被嗜血捕获。自身根本没有交付产品的能力。你家生产的是北京烤鸭，结果却拿南京板鸭做风险对冲。被人看透了这个失误，人家就把南京板鸭的价格炒上了天。你又不能拿北京烤鸭来抵。客人让你要么发货，要么赔钱，你就只能傻傻干瞪眼。

我们很多企业不熟悉境外的游戏规则，但是赌性又很重，这是个付出重大代价的教训。培养适合国际视野，重用熟悉高端规则的金融人才，对我们的民族企业来说已经是迫在眉睫。青山控股的门面就在上海北外滩W酒店那，而镍又是不锈钢最贵的主要成分，也是新能源电池的核心组成元素。连马斯克都感慨，镍是卡住特斯拉电池脖子的一环，导致他有很强的镍焦虑。在这么关键的领域，我们真的马乎不得，让不得，也经不起折腾。都说留得青山在，不怕没柴烧，但你起码要把青山留住呀！

上一篇：

下一篇：